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[机构调研] 天虹股份:2018年10月23日投资者关系活动记录表(一)

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发表于 2018-10-26 21:52:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
1、公司如何看待百货行业面临的短期压力?公司的应对措施?
现在百货的基本发展方向,一是继续坚持百货的时尚购物和购物效率的优势,不能仅停留于功能性购物,须转向提供更加充足的情感价值,这种情感价值可能来自于体验的构建、商品升级换代带来的新体验以及销售商品方式所带来的体验;二是百货专柜通过运用数字化已转变成融入外部生态的开放式柜台,店员可以通过数字化跟外部进行更广泛更紧密的联系;三是商品本身加速升级换代,百货品牌的虚高价格已发生变化,品种更新换代加速。百货商场只要能够很好的把握供给,把商品及时快速的迭代,增长将越来越好。

2、如何看待零售的业态创新?
一方面,公司鼓励积极的大胆探索,把风险控制在一定范围内,通过创新实践不断探索公司未来业态;另一方面,对于市场验证有效的创新,公司投入更多的资源,大力推广,以把握业态创新的效率。

3、行业景气度下行,天虹逆势增长的原因是什么?
天虹逆势增长的核心原因来源于天虹组织的特质,天虹经过三十多年的发展基本形成了学习型组织。我们能非常敏感的洞察市场变化,内部的每个业务单元、各个职能部门能非常务实、谦虚地面向市场,积极应对、大胆实践,并在实践过程中及时复盘,不断地PDCA循环改善,以持续发展。
现在公司业绩增长态势较好,业务上还是来自于公司一直坚持的业务发展方向:一是积极进行数字化改造;二是更好地构建实体门店体验价值;三是供应链升级。

4、公司老店及新店的表现情况如何?门店调整计划?
现公司新店的培育期基本控制在两年内,培育期能够很好控制的原因在于:一是根据现在的消费市场以及项目所在的城市进行精确定位;二是天虹注重盈利管理。
门店的调整不会停止,因为每个门店都是在不断的更新换代,不断的去适应市场,所以每一年门店都会做调整。我们认为老店的持续增长是公司持续追求的,尽管会越来越难,但总有解决办法。同时,公司打造更加新型的门店,通过新店的不断迭代、提升,在新店里形成相对有效成熟的新型业态方式,让老店有效借鉴,以保证创新升级的速度。

5、公司超市和到家业务发展情况如何?三季度超市业务明显增长的原因?
公司超市的发展基本上还是选择优势区域,以区域聚集式发展,有利于物流效率和供应链的协调。对于独立超市的拓展,公司将优先选择购物中心和密集社区开店,未来会加快速度。
公司超市的到家业务更关注商品的订单满足率、送货的及时性,并不断改善。
天虹超市的经营策略,一是更关注超市门店效率的最大化,到家业务、到店业务都是门店不可或缺的;二是公司发展到家业务的思路是坚持到店到家一盘货,既满足到店顾客又满足到家顾客的需求。
从2015年成立超市事业部开始,公司做了很多基础工作,并不断发生作用。公司三大战略中,一是供应链:大力发展生鲜直采、国际直采、自有品牌等,并对商品进行价格管控和质量管控,保证品质;二是数字化:加强发展到家业务、自助收银业务等,这些举措开始呈现效果。三季度超市业务明显增长的原因:一方面是品类调整、商品结构的逐步改善,一方面受中秋节的销售增长影响。

6、公司管理输出的发展计划?管理输出收入的会计处理方式?
公司在十几年之前已经尝试管理输出模式,目前总体上拓展以租赁为主,输出管理和加盟并进。主要原因:一方面,天虹自身的发展需要更快的拓展方式;另一方面,现在市场的需求,商业物业经过前几年地产的超速发展有很多存量,业主方重视与其合作零售商的经营能力,认为天虹能够帮助其物业价值不断地提升。未来公司将会呈现越来越多的管理输出项目。
会计处理上,公司管理输出项目的收入计入其他业务收入。

7、公司数字化的发展情况?跟腾讯合作的进展?
公司数字化已实现前台to C端的连接交互,现开始向中后台进行数字化。公司垂直业务的数字化发展比较早,公司今年开始大力发展平台业务数字化,尤其是百货业态的数字化,我们估计明年百货数字化会呈现较大变化,对消费者产生积极影响。
公司和腾讯总体上本着相互借力、务实有效的合作原则。公司已上线天虹小程序,部分超市自助买单已使用腾讯的设备,以优化体验。现在双方正共同研发有关产品,还有一些数据的应用,双方团队正在紧密的沟通和探讨。

8、公司在县级市场的发展情况及策略?
目前,公司在县级市场经营了6家门店。公司发展县级市场的战略考虑是认为中国城市化发展进程中在县级市场开始呈现机会。
天虹选择县级城市需要具备两个特点:一是在优势区域,二是所选县级城市的人口规模以及经济发展水平处于中国县级城市比较好的地位。公司在县级城市的发展会区别于一二线城市,总体上会坚持当地市场中高定位,从业态组织、商品组合、定价策略、营销策略以及服务等方面区分发展县级市场,同时内部经营中调整对成本的控制、保本点的评估,确保公司发展的总体原则。我们认为只要把握好县级城市的发展,有机会迅速地成为当地市场的零售龙头。

9、公司平台型业务的集中化优势?
平台业务的集中化依然会形成比较好的优势,一方面从市场的影响力来看,门店网络相比单店能给顾客带来更加便利性的服务;另一方面人才的培养、人力资源的调配以及管理资源的共享,可以带来更大成本效益的优势。公司下一步对平台业务的发展开始适度的扩大区域和城市,以区域聚集的发展为主,根据市场发展机会以及自身能力的状况不断扩大市场。

10、明年开店计划?       
明年公司整体上会加速拓展,提升门店数量和单店面积。经过这几年的战略调整,面向未来能力的构建,公司已具备开设适应未来市场的新型店的能力,会加速扩张。

11、公司毛利率持续提升的原因?公司租金成本的优势?
公司毛利率持续提升主要是公司进行业态优化、减少促销力度、数字化手段运用、内部激励等多方面努力的结果。
租金成本的优势在于:一是天虹的经营比较稳健、信守合约,二是天虹的选址具有前瞻性。

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照相关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。


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