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道氏理论探源第102讲:投资股票从中汲取的是人生智慧

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发表于 2019-5-23 12:13:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
一、人类在处理自己的问題时将永远像以前那样愚蠢

中国有句老话叫“吃一堑,长一智”,那么,2008年始发于美国的全球 金融危机至今已经过去两年多了 *人类是否能从当中汲取一点教训呢?

根据历史记录分析,人类在处理自己的问题时将永远像以前那样愚 蠢。“周期”与人类的历史同样古老。2008年10月,美国投资家杰瑞 米•格兰桑接受了《巴伦氏周刊》采访,在回答能从这次全球金融危机中 学到什么时说了一段妙语:“我们将在极短的时间里学到许多东西,在稍 长一点的时间里学到一些东西,而在较长时间里什么也学不到。这就是 历史的轮回。”

世界范围内发生恐慌的日期本身就表明了一种髙度的周期性,根据 过去的周期性我们可以认为,将来还会出现类似的情况。我们可以从股 价平均指数的记录中得出另一个周期,并几乎可以称之为人类犯错误的周期。

由于市场中的某些行为给参与者留下的阴影或快乐是会长期存在 的,所以在进行技术分析时,一旦遇到与过去某一时期相同或相似的情 况,应该与过去的结果进行比较.理由是:过去的结果是已知的,这个已 知的结果可以作为现在预测未来的参考。当然,市场行为是千变万化的, 不可能有完全相同的情况重复出现,因而差异总是或多或少地存在。

繁荣将促使人们过于狂热,作为对这种行为后果的忏悔,随之而来的 将是萧条。在绝对恐慌之后的黑暗岁月里,工人会为其得到的任何东西 而感谢上帝,并从很微薄的工资中留出一部分节余,而资本也将满足于微 薄的利润和迅速的收益。我们从一个毫无生气的安静的经济时期走人真 正的经济活动之中,而后者又逐渐演变成泛滥的投机行为,高利率、高工 资和其他类似的经济症状已经十分明显。在经过一段时期的美好岁月之 后,发展的锁链就已经到了它最脆弱的边缘。因此,经济周期的根源依赖 于人性本身。

尽管在牛市、熊市当中我们可以找到“息息相关”的经济因素,但是这 些经济因素的出现对于我们判断市场并没有太大的帮助,它们更多的是 帮助我们对牛市、熊市形成的解释,而不是预测形成牛市、熊市的条件。 实际情况是,在“市场先生”的帮助下,在牛市中人们总是非常贪婪……在 熊市中人们总是非常恐惧……因此,人的本性决定了股市处于周期性的 牛市、熊市循环之中。

牛市、熊市的循环与经济周期有密切联系,而经济周期又是人类本性 所导致的必然结果。当经济好的时候,人们对未来过于乐观,因贪婪而盲 目扩张,该裁减的冗员没有裁减,于是坏年景很快就来了,人们又变得过 于悲观,这样周而复始,循环往复。当市场崩溃时,每个人都想要现金或 黄金,可是此时的市场已经缺乏流动性。因为没有作为最后贷款人的中 央银行,人们就会对经济前景过于悲观而产生恐惧,所以历史上不断地重 复着贪婪与恐惧的循环交替,它们反映在市场上就是牛市、熊市的循环。

二、道氏理论不是一种打败市场的工具

或许是由于参与者对于具体的分析方法和操作方法更感兴趣,以及大多数参与者打算利用股市一夜暴富,所以道氏理论后来更多的是向技 术分析的轨道发展了。特别是,艾略特在“雷亚版”的《道氏理论》基础上 发展出来的波浪理论,尽管对后来的技术分析有了长足的发展,使得后来 大多数人都将道氏理论理解为一种技术分析方法,但笔者认为这是非常 遗憾的。

有些朋友曾经建议,将这本书写成一部具体分析市场方法的书,但笔 者没有采纳。因为考虑到具体的市场分析方法并不属于道氏理论的真正 含义。从严格意义上讲,道氏理论并不是一种击败市场的方法,而是一种 运用正确的投资理念分析市场的思想方法。

尽管道氏理论可以作为一门实用g济学,但是历代道氏理论家一再 强调,这个理论并非是击败市场的工具\也不是赌徒赢得赌博的方法,更 不是短期致富的方法。汉密尔顿一再强调:“道氏理论不是一种打败市场 的方法,更不是一种能迅速致富的骗术(几乎所有的骗局都是让你相信它 能让你短期快速致富)。”

对于有“不劳而获,一夜暴富”想法的人来说,许多骗术正合他们的胃 口。骗术的主要特征就是告诉人们,这是一个在短期内不花力气就能发 大财的技术。当然,真正能让人短期内发大財的技术除外。

雷亚反复强调:“这项理论并非不会错误:道氏理论并不是一种万无 一失而可以击败市场的系统。成功利用它协助投机行为,需要深人地研 究,并客观地综合判断。绝对不可让一厢情愿的想法主导思考。”

《股市趋势技术分析》的作者约翰•迈吉毫不夸张地说:“世上并不存 在什么诸如‘鞭打市场,的万灵手段,并且永远也不会有。当然,掌握趋势 分析的基本知识并明智地应用将会有所收获。”对于一般交易者来说,这 个提醒将会比其他迄今所发现及建立的有关证券买卖的手段更能获利, 也更可靠。

通过深人研究道氏理论可以使我们对市场结构了解得更加清楚,使 我们更加有效地研究出适合我们自己的鉴别市场结构的体系——横向鉴 别体系和纵向鉴别体系,这两个方向的发展空间都是无限的。它们都是 以三重运动原理和相互验证原理为基础的a这将可以帮助我们提高操作 的计划性和执行力,直到建立起适合自己的体系,最终使得参与者的市场行为更加理性。

不论是道氏理论,还是各种技术分析理论,在本质上所提供的不过是 观察市场的视角,而不是具体分析市场的方法。当然,股价分析既有理论 性,也有很强的现实性。因为面对的是真实的市场以及实实在在的账面 盈亏,所以为了解决这个问题,笔者已经出版了《道氏理论实战版——鉴 别股票市场趋势的方法》,有兴趣的读者可以参考。

三、决定成功的最终因素是智慧

《孙子兵法》距今已有两千多年了,为什么很多军事家仍然在用呢? 一个好的现代军事家,当然有研读《孙子兵法》的必要。不过,看过《孙子 兵法》这部经典著作的人都知道,其实《孙子兵法》并没有具体教我们如何 打仗,而是一些取胜的思想方法。从书中能吸收到的应当是那些辩证的 思维方法,实事求是、因地制宜的战略手段和战术思路,而不是真要拿兵 法中的阵法、攻略去对付现代战争中武装到牙齿的现代军队。同样,道氏 理论也不是一些具体战胜市场的方法,而是使我们如何在股市中汲取市 场智慧和提高胜算的思想方法。

正确的理论不会因为历史悠久而过时,原因是能够给予参与者的是 智慧,是思想方法.所以,尽管在股市投资中有一些独门的方法,但是大 多数成功人士也都受到过道氏理论的“恩惠”。当然,不论在战争中还是 在投资中,实力无疑是取胜的非常关键的因素,而掌握正确而先进的理论 无疑也是综合实力的体现。

应该说,古典道氏理论方面的著作中所介绍的技术分析方法早已过 时了,它们真正对我们有益的是开启我们的智慧。其实,在投资中取胜最 为关键的因素是智慧,因此,道氏理论不是一种简单的操作股票的方法和 技巧,而是一门投资智慧的学说,它充满着辩证法和矛盾论,是帮助我们 提高智慧的方法。

常言道*两强相争勇者胜,两勇相争智者胜。不论是战争还是投资, 取胜的关键都是智慧。不论是过去、现在还是将来,也不论是投资者之间 还是公司之间,最终拼的就是智慧。通过智慧来降低你的成本,通过运气 使你发财。投资者在市场上最终拼的是对市场的理解和对市场研究的程度,智慧在其中起着决定性作用,而粗心和无能的人很少能追随有利的市 场变动,也很少能获得利润的报偿。换言之,无知的人大多是要在股市中失败的。

其实,《易经》也好,《孙子兵法》也好,《三十六计》以及《道氏理论》也 好,都不是直接告诉我们如何获得成功的方法,而是如何为成功汲取智慧 的方法。由于做成任何一件事最重要的因素都是智慧,所以道氏理论的 真正作用是帮您开启智慧的大门,以及利用股市,通过科学的方法,将您 的智慧转化为财富。

四、经历熊市磨难激发出智慧才能在牛市中获取财富

读者在读过本书之后,或许会感到不太过瘾。因为没有太多的战例。 但是笔者常常想,作为普通的参与者从事股票交易,到底意义何在?因为 事实上绝大部分参与者最终都是以失败告终的,其实,如果以嫌钱为最 终目的,其结果往往离预期相去甚远。实际上,对于普通参与者来说,股 市更像是一个实验室,在这当中可以将自己对市场的理解进行试验。由 于在实验过程中可以对可能付出的代价进行有效的控制,所以尽管会出 现损失,但是这种损失还不至于使参与者“伤筋动骨”。

即使没有系统学习道氏理论的人对“牛市”“熊市”这样的词汇也是耳 熟能详,而对有一定经历的参与者来说,既有牛市赚钱的欢欣雀跃,也有 熊市亏损的撕心裂肺之痛。人生的大起大落又何尝不是一种牛市、熊市 的交替呢?温室里长大的植物因没有经历磨难,固然能顺利成长,但不论 是主观原因还是客观原因,只有经历风雨、受尽磨难的人,才不仅能激发 出自身的生命力,更能激发出智慧的光芒。

即使在股市中没有获取真正意义上的成功,也可以从失败中汲取一 定的人生智慧,然后再将这些智慧运用到自己所搜长的事业中,所获取的 收益或许要比直接在股市中的收益大得多。尽管曾经满身伤疤,但内在 的生命力将比外力造成的创伤更强大,而智慧将能使人避免磨难并获取 财富,拥有更美好、健康的生命。福兮祸兮,祸兮福兮。

五、道法自然

随着中国市场的不断规范与完善,中国股改进程的发展,上市公司规模和数量的逐渐扩大,以及股指期货的开展,中国股票、期货市场的市场 化程度越来越高,道氏理论在中国也将越来越起到更大的作用,并希望在 已经开展股指期货的环境下,道氏理论能在中国市场发扬光大。

股市基本运动是有很强规律性的,它是一股大洪流,任何人都不可能 扭转形势,因此基本运动是不能被人为任意操纵的。这个思想对于从事 股指期货的人士也是尤为重要的。盲目夸大庄家在市场上操纵行为的说 法是错误的,特别是广大参与者不应被编造出的所谓的“基金黑幕”所 迷惑。

道氏理论表达的不仅是股市的基本规律,而且是利用多级规律的法 则。在所有的力量中,自然的力量是最大的,人在自然面前是非常渺小 的,甚至在有些时候是可以忽略的。比如在2008年,不论是中国发生的 汶川大地震,还是美国发起的全球金融海啸,最终都是自然力量的结果, 而人类在这样级别的破坏力面前,只能做一些补救工作。

虽然在程度上,牛市、熊市可能已经没有像以往那样地被谈论了,但 牛市、熊市的循环是必然的现象,永远都不可能消失,必然是交替循环发 展的。节气的更替,时间的轮回都是自然属性。我们对待自然属性采取 的态度及应对的方式是道法自然。只要你掌握了自然规律,就能利用规 律创造价值。

就股市的规律依附性而言,日常波动必须服从次级运动,次级运动必 须服从基本运动,基本运动必须服从超基本运动、人有人法,地有地法,天有天法,道有道法,自然有自然之法。道是银 河之法,自然是宇宙之法,因此才有道法自然。人必须遵从地法,地必须 遵从天法,天必须遵从道法,道必须遵从自然之法。

市场是一个混沌一体的东西,它先于国家政府而存在。市场既没有 任何声音,又不露具体形体。它独立存在,从不改变;循环运转,永不休 止,我们可以从中看出天地万物的基本规律。我们不知其名,就勉强把它 叫做“道”,还可以勉强为它取名为“大”。它无所不容又周而复始,永不停 息地伸向广阔辽远,又从广阔辽远走向各自的还原,这就是周期或循环。 因此,世界上有四大趋势——道大,天大,地大,人亦大,而人只是其~。 自然比道大,道比天大,天比地大,地比人大。

人类在发展,但是人的智慧似乎没有发展,至少笔者在语言表达能力 上是这样。因此,在论述股市规律时必须引用大量的道氏、汉密尔顿、雷 亚以及其他理论作者的原文。对于上一段的文字,还是2500多年前的老 子论述得更为精练、精准,因此将《道德经》第二十五章粘贴在这里:

有物混成,先天地生。寂兮寥兮,独立而不改,周行而不殆,可以为天 地母。吾不知其名,强字之曰“道”,强为之名曰“大'大曰逝,逝曰远,远 曰反。故道大,天大,地大,人亦大。域中有四大,而人居其一焉。人法 地,地法天,天法遒,道法自然。

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